Market Abuse Directive: i principi della disciplina di contrasto dell'insider trading

Il Market Abuse Directive è una legge che dovrebbe regolare la manipolazione dei mercati azionari da parte di chi ha accesso ad informazioni privilegiate su di essi.

La legge "Market abuse"

La legge per regolamentare gli abusi sui mercati della borsa è la 62 del 18 aprile 2005 e fa riferimento ad una Legge Comunitaria del 2004.
Nell'articolo 9 di tale legge si disciplina l'abuso di informazioni, per chi ne ha accesso privilegiato, sui mercati azionari, ciò va ad apportare importanti modifiche al Testo Unico della Finanza. La direttiva sul "market abuse" ha l'obiettivo di mantenere la trasparenza dei mercati finanziari e di chi vi opera, attraverso la richiesta di determinati comportamenti da parte di chi ha accesso alle informazioni privilegiate.
Per regolamentare tale comportamenti sono stati redatti e approvati tre importanti documenti: - "Codice interno di comportamento per il trattamento delle informazioni privilegiate"
- Procedura per l'istituzione, l'aggiornamento e il mantenimento del Registro o dei soggetti aventi accesso ad informazioni privilegiate"
- "Procedura Internal Dealing". Il primo dei tre documenti, quello sul codice interno, è un riassunto dei punti generali su come trattare le informazioni privilegiate di cui si viene a conoscenza, fornisce inoltre le norme di comportamento e le sanzioni in caso di divulgazioni delle informazioni.
Questo documento, che contiene gli altri due, è il cosiddetto "Corpus disciplinante" del market abuse.

Approfondimenti sulla legge che regolamenta il Market Abuse

I documenti contenuti nel Corpus disciplinante del market Abuse contengono anche un Registro su cui sono riportati i nominativi di coloro che hanno accesso alle informazioni privilegiate, e sono definiti "soggetti interessati".
Queste persone hanno accesso a tali informazioni per le mansioni che svolgono, per le cariche e l'attività lavorativa che svolgono; per alcuni di loro l'accesso alle informazioni privilegiate è occasionale, per altri invece è regolare.
C'è una procedura che tiene aggiornato il Registro con i nominativi di codesti soggetti e che ha la funzione di comunicazione e informazione.
L'Internal dealing invece comporta una disclosure per le operazioni da 5000 euro in su che vengano effettuate sulle azioni della Società da "soggetti rilevanti" o persone legate ad essi.
Prevede inoltre dei periodi in cui persone soggette alla Procedura di internal dealing non possono compiere operazioni nei mercati. Con il Market Abuse ogni società si impegna a dare pari opportunità di trattamento a tutte le categorie di azionisti.